Londra Metal Borsası, Hong Kong depolarındaki bakır ve alüminyum gibi metalleri kredi teminatı olarak kullanılabilecek dijital varlıklara dönüştürmeyi değerlendiriyor. Kasım ayında sektörle görüşülecek planın 2027'de pilot uygulamaya geçmesi hedefleniyor.
Dünyanın en köklü emtia piyasalarından Londra Metal Borsası (LME), depolarda tutulan fiziksel metallerin finansman işlemlerinde kullanılmasını kolaylaştıracak yeni bir sistem üzerinde çalışıyor. Hong Kong'daki onaylı depolarda bulunan ve borsanın resmî varant sistemine dahil olmayan metal stoklarının dijital varlıklara dönüştürülmesi planlanıyor. Böylece şirketlerin ellerindeki bakır, alüminyum ve diğer endüstriyel metalleri satmadan kredi teminatı olarak kullanabilmelerinin önü açılabilir.
Girişim henüz araştırma aşamasında bulunuyor. LME, ilgili metal stoklarının dijital varlıklara dönüştürülmesi seçeneğini değerlendirdiğini doğrularken, sektör temsilcileriyle kasım ayının başında görüşmeler yapılması bekleniyor. Planın hayata geçirilmesi, metal ticaretinde finansmana erişim koşullarını değiştirebilecek bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
Yeni sistemin temelinde, fiziksel bir metal stokunun mülkiyetini veya bu stok üzerindeki hakları temsil eden dijital kayıtların oluşturulması bulunuyor. Tokenizasyon olarak adlandırılan bu yöntemde, depoda bulunan gerçek bir varlık dijital ortamda temsil ediliyor. Uygun hukuki ve teknik altyapı oluşturulması halinde bu kayıtlar finansman işlemlerinde teminat olarak kullanılabilecek.
Örneğin bir metal ticaret şirketinin Hong Kong'daki onaylı depoda belirli miktarda bakır bulundurduğu düşünüldüğünde, şirketin finansman sağlamak için bakırı hemen satması gerekmeyebilir. Metal üzerindeki hakların doğrulanabilir dijital kayıtlarla temsil edilmesi, bankanın söz konusu varlığı kredi teminatı olarak değerlendirmesini kolaylaştırabilir. Böylece şirket, ticaretini sürdürürken stoklarının ekonomik değerinden de yararlanabilir.
Ancak sistemin devreye girmesi, depodaki her metalin otomatik olarak krediye dönüştürülebileceği anlamına gelmeyecek. Bankaların teminat kabul koşulları, metalin mülkiyetinin doğrulanması, piyasa değeri, saklama güvencesi ve ilgili düzenlemeler belirleyici olacak. Kredi tutarının da metalin toplam piyasa değerine eşit olması gerekmiyor.
Londra Metal Borsası'nın çalışmasında en önemli ayrıntı, bütün metal stoklarının değil, mevcut resmî varant sisteminin dışında bulunanların hedeflenmesi. LME'nin onayladığı depolarda tutulan ve resmî varantla temsil edilen metaller, hâlihazırda belirli koşullar altında finansal teminat olarak kullanılabiliyor. Yeni girişim, bu mekanizmanın dışında kalan stoklara odaklanıyor.
Varant, belirli bir miktar ve nitelikteki metal üzerinde mülkiyet hakkını temsil eden belge olarak kullanılıyor. Bu belgeler sayesinde depolanan metalin el değiştirmesi ve belirli finansal işlemlerde teminat gösterilmesi mümkün oluyor. Ancak aynı depoda bulunmasına rağmen varant sistemine dahil edilmemiş metaller için standartlaştırılmış finansman olanakları daha sınırlı kalabiliyor.
LME'nin araştırdığı yöntem, bu ikinci gruptaki stokların dijital olarak tanımlanmasına dayanıyor. Böylece mevcut sistemin dışında kalan fiziksel varlıkların da daha kolay finanse edilebilmesi amaçlanıyor. Bu ayrım, yeni uygulamanın neden mevcut varant sisteminin yerine geçmekten çok onu tamamlayabilecek bir yapı olarak değerlendirildiğini gösteriyor.
Londra Metal Borsası, girişimin henüz başlangıç aşamasında olduğunu ve uygulama modelini oluştururken piyasa katılımcılarıyla görüşeceğini açıkladı. Kasım ayının başında yalnızca davet edilen sektör temsilcilerinin katılacağı bir toplantı düzenlenmesi planlanıyor. Toplantıda metal ticareti şirketlerinin, finans kuruluşlarının ve depolama sektörünün önerilerinin değerlendirilmesi bekleniyor.
Görüşmelerde özellikle dijital varlığın hangi fiziksel metale karşılık geleceği, mülkiyetin nasıl doğrulanacağı ve teminat haklarının ne şekilde korunacağı önem taşıyacak. Depodaki metalin başka bir işlemde kullanılmasının önlenmesi ve aynı stokun birden fazla finansman işlemine konu edilmemesi de güvenilir bir sistem kurulması açısından kritik olacak.
LME, henüz uygulamanın başlayacağı tarihi, kullanılacak teknik altyapının bütün ayrıntılarını veya işlem maliyetlerini açıklamadı. Dolayısıyla kasım ayındaki görüşmelerin ardından sistemin doğrudan kullanıma açılması beklenmiyor. İlk aşamada piyasanın ihtiyaçları ve uygulamanın teknik koşulları belirlenecek.
Yeni finansman girişiminin merkezinde Hong Kong bulunuyor. Londra Metal Borsası'nın 2025 yılında onaylı depolama noktaları arasına aldığı bölgede, metal depolama altyapısı hızla genişliyor.
