Zorlu Enerji, Türkiye'nin en büyük holdinglerinden birine ait olup, 1,1 milyar dolarlık tahvilinin bu hafta vadesi dolan kupon ödemesini erteleme talebinde bulundu.
Şirket, nakit akışındaki yetersizlik nedeniyle yatırımcılarından 6 aylık ek süre talep etti ve ödemeyi Nisan 2027'ye çekmek istedi.
Perşembe günü başlatılan rıza talebi sürecinde, tahvil sahiplerinden ödemeyi altı ay erteleyerek Mart 2027'ye kadar beklenen nakit girişlerinin yetersiz kalacağını belirtti.
Bloomberg'in haberine göre, Zorlu Enerji, cuma günü (bugün) yapması gereken yaklaşık 55 milyon dolarlık kupon ödemesini kaçıracak ve ertelenmesini talep edecek.
Şirket, sermaye yapısına yönelik “kapsamlı bir çözüm” üzerinde çalışırken likiditesini korumayı ve yatırımcılarla iletişim halinde kalmayı hedeflediğini açıkladı.
Erteleme teklifi 23 Kasım'da oylamaya sunulacak; kararın geçmesi için, toplantıda hazır bulunan ve tahvil anapara tutarının en az dörtte üçünü temsil eden yatırımcıların onayı gerekecek.
Zorlu Enerji, Electrip Global Limited'deki hisselerini Wren House Infrastructure ve Kuwait Investment Authority'ye 147,62 milyon dolar karşılığında devretti. Satıştan elde edilen gelirin 82,62 milyon dolarlık bölümü borçların ödenmesinde kullanılacak; kalan 65 milyon dolar ise vergi yükümlülükleri ve zorunlu yatırımların finansmanına ayrılacak.
Bu ödeme kaçırılması, Türkiye'nin 2023'te faiz oranlarını artırmasından bu yana borçlarını çevirmekte zorlanan Türk şirketleri arasındaki finansal sıkıntının en son işareti olarak değerlendiriliyor. Faiz oranları 2024'ün sonundan bu yana ılımlı bir seyir izlese de yüzde 37 ile yüksek seviyesini koruyor.
Zorlu Enerji'nin bu durumu, Vestel Elektronik'in yeniden yapılandırma sürecini sürdürdüğü bir dönemde, grup genelinde daha geniş çaplı bir sıkıntının işaretleri açısından da piyasalar tarafından yakından izleniyor.
Şirket, ödemeyi yapıp yapamayacağına dair endişeler haftalardır tırmanıştaydı. Fitch Ratings, bozulan likidite durumunu ve kısa vadeli borçların çevrilmesine artan bağımlılığı gerekçe göstererek Eylül ayında Zorlu Enerji'nin notunu B-ye düşürmüş ve negatif izlemeye almıştı.
Fitch raporunda, Zorlu Enerji'nin Haziran ayı itibarıyla 12 ay içinde vadesi dolacak 124,5 milyon dolar borcu olduğu ve 2026 ile 2027 yıllarında negatif serbest nakit akışı öngörüsünde bulunulduğu belirtilmişti. Faiz giderlerinin bu yıl şirketin nakit FAVÖK'ünün yaklaşık yüzde 65'ini eritmesi beklenirken, kaldıraç oranının 2028'e kadar ortalama 4,8 kat olması öngörülüyor.
